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防御性板塊成避風港 業績復蘇是后市投資主線 (1)

作者: 佚名  上傳時間:2009-12-21  瀏覽:103
  周一滬深股市雙雙縮量調整,整體而言,醫藥生物、食品飲料等防御性板塊遠遠跑贏有色、煤炭等周期性板塊。這一方面是由于臨近長假,資金普遍采取離場觀望的態度;另一方面是由于自上周三開始美元開始連續反彈,令外圍市場普遍承壓較重,在此背景下,A股難以獨善其身。
  分析人士認為,節前的最后兩個交易日A股市場將維持縮量盤整的格局;但由于決定A股走勢的流動性及上市公司業績并未出現趨壞,因而中期而言,市場上升態勢不會改變,預計后市業績復蘇兼具防御性的板塊仍將是市場關注的焦點。
  防御性板塊成避風港
  周一滬深A股縮量大跌,有色、煤炭、地產等周期性板塊位于跌幅排行榜前列,醫藥生物、食品飲料等防御性板塊表現則較為抗跌。據Wind資訊統計,有色金屬、采掘、房地產及黑色金屬板塊周一分別大跌4.84%、3.95%、3.42%及2.63%,而醫藥生物、食品飲料等防御性板塊當日僅分別微跌0.28%及0.91%。
  將統計時間拉長,從年初到8月4日(當日出現本輪行情的高點3478點),有色金屬、采掘、房地產、黑色金屬及金融服務區間漲幅分別達217.33%、194.55%、144.19%、131.72%及115.77%,而同期餐飲旅游、家用電器、農林牧漁、食品飲料、商業貿易及醫藥生物行業分別上漲114.99%、92.61%、77.19%、75.75%、74.38%及59.84%,很明顯,上半年周期性行業成為行情的主推力。
  自8月4日創出本輪行情的高點后,大盤步入快速調整階段,在此期間,防御性行業成為下跌中的避風港。自8月5日至9月28日,黑色金屬、采掘、有色金屬、金融服務及房 地產指數(行情 股吧)成為市場下跌的主力,其區間跌幅分別高達35.18%、29.47%、27.40%、21.40%及21.29%;而農林牧漁、餐飲旅游、商業貿易、家用電器及食品飲料等防御性板塊僅分別下跌17.66%、15.17%、6.80%、6.51%及4.07%,同期醫藥生物更逆市上漲1.58%。
  業績復蘇是后市投資主線
  盡管節前市場維持震蕩整理的格局,但在流動性及業績均未出現改變的情況下,預計四季度A股市場仍將以震蕩上行為主。不同的是,市場上漲的推動力將發生變化,鑒于四季度流動性將保持充裕而不是過剩,且市場估值通過急速調整也已回歸合理區間,因而過剩流動性下的估值反彈將不再是推動市場上漲的主要動力,上市公司業績的回升才是市場上漲的主要因素,建議投資者選擇四季度業績將有明顯改善的板塊和公司。
  海通證券(行情 股吧)分析師認為,下半年房地產投資依舊是市場關注的焦點之一,鑒于下半年房地產開工仍將維持高位,故給予房地產上游行業“超配”的評級,建議超配的上游行業包括建筑機械、商用貨車、水泥、玻璃及鋼鐵。
  渤海證券分析師也依循行業景氣與經濟持續復蘇主要推動力的出口復蘇與房地產投資兩條主線,建議關注三大主題:即將步入景氣期且業績增長穩定的商業、醫藥等大消費板塊;出口復蘇受益的航運業與電子元器件;以及經濟復蘇受益的地產和銀行。

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關鍵字: 板塊 避風港 業績 復蘇

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